复苏中的医药创新——资本赋能、未来可期

11月30日-12月2日

广州白云国际会议中心国际会堂

第九届医药创新与投资大会诚邀相聚

当前，中国经济正由高速增长和要素投入驱动向高质量发展和创新驱动转变，医药产业格局正在从跟随创新向自主创新战略转型。医药创新对提升产业整体水平，培育壮大新的经济增长点有重要推动作用。面对当前复杂的内外形势和发展困境，提振市场信心、畅通融资渠道已成为当前解决中国医药创新长远发展、实现国家创新战略的关键核心。

我们要把握机遇、乘势而上。由中国医药创新促进会发起创办的医药界与投资界高端对话平台及年度盛会——第九届医药创新与投资大会，将于11月30日-12月2日在广州召开，为政产学研用资搭建近距离沟通平台，聚焦如何用好金融工具赋能医药创新，探讨投融资和并购新趋势，共商共议医药创新助力经济高质量发展。

PART1

序曲:至暗时刻，医药创新的困境与坚持

随着国内外经济环境的深刻变化，医药创新产业遭遇严峻挑战，资本市场估值低迷，融资受阻，已成为医药资本市场中的*挑战。A股和港股医药板块估值持续下降，处于历史较低水平。医药工业领域在上半年一级市场共完成投融资约400个，累计金额逾300亿元；从二级市场来看，只有4家医药工业企业在A股或港股上市。IPO持续收紧，biotech企业面临巨大经营压力，已出现大幅降薪裁员、授权转让、暂停在研项目维持运营等情况，严重影响医药创新产出。

寒冬之下，创新企业加速对外授权，潜在创新成果面临流失风险。据医药魔方统计，去年我国license-out交易共96笔，较2022年增长60%，披露总交易金额达421亿美元，其中抗体偶联药物、细胞疗法和疫苗比例大幅增加，总交易额超过一二级资本市场的融资金额。值得注意的是，2023年共有16款FIC或潜在FIC对外授权，占交易总数的22%，交易受让方主要是欧美企业。这一趋势反映出中国企业全球竞争力逐步增强，但高端创新成果正在快速流失到海外市场。

与此同时，支付端改革是医药产业面临的另一个长期且复杂的挑战。随着创新药物的不断涌现，市场准入和支付机制的瓶颈愈发突出。现行医保支付体系难以有效覆盖高成本的创新药及创新疗法，导致患者的用药可及性受到限制，创新药物的商业化进程也因此放缓。如何构建完善的医保与商保协同支付体系，确保创新药物通过多元化支付渠道顺利进入市场，已成为产业发展的核心议题。

PART2

转机:共商共议，医药创新与投资新趋势

追求健康是人类永恒的主题，而创新医药作为持续繁荣的朝阳产业，不仅具有高科技属性，也具有刚性需求。回顾改革开放40多年的历程，中国经济实现了从封闭型经济弱国向开放型全球经济大国的转变，取得了举世瞩目的成就。在此过程中，我国始终致力于发展经济、提振市场信心，并尊重企业的经营主体地位。

生物医药产业作为战略性新兴产业不仅关乎国家用药战略安全，更是*潜力的经济增长动能之一，将对经济增长形成显著拉动效应。据WIPO《全球创新指数报告》显示，2022-2023年，跨国制药公司进一步增加其研发投入，最高增长率达29.5%；制药和生物技术产业研发支出金额和强度均远高于其他新兴行业，并呈现不断增长态势。据同花顺数据，2024年上半年，A股市场排名前20的上市药企，研发费用总和达到了221.96亿元，实现同比7.9%的显著增长，医药研发费用持续投入预示中国医药创新未来充满无限希望与可能。

中国医药创新已经跻身全球医药创新前列。实践证明，这与中国经济发展和资本助力密不可分。我们需要完善的医药政策环境，更需要深化金融体制改革，保证生物医药企业研发投入资金稳定，发挥其对经济社会全局和长远发展的重要引领带动作用。

基于此，第九届医药创新与投资大会设置多个热点话题，共同探讨如何通过政策改革和市场开放，破解资本市场融资障碍与支付瓶颈，推动创新医药企业的资本化进程与创新成果的市场化落地，深入探讨创新发展新趋势、共商投资合作新战略。

PART3

掘金:经济复苏之际，中国医药创新未来可期

面对当前医药创新的困境，中国医药创新促进会执行会长宋瑞霖提出:面对当前诸多挑战，绝不能以资金不足为由，让创新停滞不前；相反，应秉持“穷则思变”的精神，进一步解放思想、在完善市场政策上多下功夫。

如何继续保持高质量创新？如何安全度过“资本寒冬”？产业链各方如何协作，助推行业行稳致远？这一系列问题将设置为大会主要讨论议题。

01

热议一:围绕创新企业上市存在的堵点和问题，探讨资本助力高质量发展

2023年已上市港股18A企业整体实现营收超500亿元，超60家企业实现营业收入，4家企业实现盈利，如何推动港股18A生物科技市场IPO复苏？

港股通作为连接港股与A股的重要桥梁，对港股市场流动性可起到改善作用。据经济观察报，多家港股biotech企业先后向包括港交所在内的多家机构发出联名信，呼吁降低港股通进入门槛，支撑行业估值和提振投资者信心。

此外，9月24日，证监会征求《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》相关意见，加大上市公司并购重组市场改革力度，医药创新能否借力资本市场迎来新的转折点？

02

热议二:“港澳药械通”“港版FDA”等政策优势，是否已充分释放政策红利

粤港澳大湾区作为中国经济*活力的区域之一，不仅是医药产业发展的重要枢纽，还具备独特的政策优势和资源禀赋。港澳药械通政策有效推动了跨境药品与医疗器械的流通，加速了国际创新药物和先进医疗器械在内地的引入与应用。

与此同时，在大湾区，“港澳药械通”“港版FDA”等政策为企业提供了新的出海机遇，加快新药在香港、内地和国外临床试验和审批上市。如何充分发挥大湾区经济、地理、产业聚集优势，使更多医药产业的改革成果和创新实践从大湾区辐射全国，助力医药行业实现更广泛的突破与高质量发展。

03

热议三:如何建立多层次医疗保障体系？

目前，不少商业健康保险产品药品责任覆盖了抗肿瘤药物，积累一定高价药品赔付运营经验，将在未来成为多层次医疗保障中重要组成部分。当医保、患者支付能力无法覆盖高值创新药品的支付价格时，商业健康险如何充分发挥其杠杆作用。

9月国家进一步落实自主开放的决策部署，提出允许在北京、天津、上海、南京、苏州、福州、广州、深圳和海南全岛设立外商独资医院，将进一步引入外资促进医疗相关领域高质量发展，更好满足人民群众医疗健康需求。商业健康保险是否已成为外资医疗机构创新支付的重要一环？

针对当前我国现有关键问题，将汇聚监管部门、行业专家、产业*、政策制定者及资本力量，共同探讨如何通过政策改革和市场开放，破解资本市场障碍与支付瓶颈，推动创新医药企业的资本化进程与创新成果的市场化落地。