英伟达营收展望未满足高预期引发市场失望情绪

据外媒报道，当地时间8月28日，英伟达公布了截至自然年2024年7月28日的公司2025财年第二财季财务数据，同时公布的还有第三财季业绩指引。由于指引未能达到华尔街最乐观的预期，并有消息称其大肆宣传的Blackwell芯片生产出现了问题，公司股价盘后一度大跌超8%。

财报显示，英伟达第二财季营收为300亿美元，同比增长122%，分析师预期为288.6亿美元；净利润为165.99亿美元，同比增长168%，分析师预期为146.4亿美元；调整后每股收益为0.68美元，上年同期为0.27美元，分析师预期为0.64美元。

英伟达预计第三季度收入将达到约325亿美元。虽然分析师平均预期为319亿美元，但预期区间高端达379亿美元。英伟达还表示，其备受期待的新型Blackwell芯片在生产过程中遇到困难，令公司股票盘后下跌。

英伟达的季度报告在几乎所有指标上都达到或超过了分析师的预期，但英伟达的投资者已经习惯了井喷式的季度业绩，最新的数据未能令市场感到满意。WestPark Capital分析师卡尔文·加里盖恩称，对于抱有较高期望的投资者来说，英伟达第三季度营收展望仅仅略高于市场平均预期是不够的。

为了安抚市场，英伟达宣布了最新的股票回购计划。8月26日，董事会批准了额外的500亿美元股票回购授权，并无到期期限。分析指出，该公司的表现一直很好，但因为市场预期被推得很高，以至于越来越难打动投资者。

在发布公告之前，人们一度担心英伟达的新型Blackwell芯片设计存在问题。英伟达承认在生产方面存在问题，表示正在进行改革以提高生产良率，即合格产品的比例。同时，英伟达预计该产品将在第四季度带来“数十亿美元”的收入。

英伟达首席财务官克莱特·克罗斯说，二季度向客户交付了Blackwell架构的样品。Blackwell的生产爬坡计划于第四季度开始，并持续到2026财年。Hopper芯片需求强劲，预计2025财年下半年出货量将增加。

英伟达是今年标普500指数中表现最好的股票之一，2024年迄今，英伟达股价已经飙升了159%，涨幅超过了所有其他半导体股票。英伟达的市值超过3万亿美元，几乎相当于排在其后的10家最大芯片制造商市值总和。不过，市场对该股还有多少上涨空间存在疑问，第二财季亮眼的营收和净利润似乎并未打消市场顾虑。